11月6日，在已公布10月营收数据的41家券商中，仅有7家券商营业收入环比实现正增长。今年以来，93家拥有保荐资质的券商中，有54家券商IPO 主承销业务颗粒无收。

　　冬天来了，券商研究所也开启了过冬模式。近日中证君获悉，某“中字头”券商研究所将要裁员15人左右。

　　行业内的研究员似乎早已感知到凉意，近来常常大倒苦水。

　　北京某头部券商研究所研究员小刘：

　　今年公司研究部传言要末位淘汰5人。我们从上周起，要每周提交工作量考核表，主要考核电话交流、当面路演、委托课题、调研、会议沙龙、对内服务、报告数量等方面，这在以前都是没有过的现象。

　　研究所通常按覆盖标的数量来招人，每人负责20-30只个股。我们研究所大概有90个研究员，加上销售、后台一共有170人。每年淘汰5人的话，压力还是很大的。

　　听说公司投行部也有裁员的意向，之前IPO提速的时候招多了，现在需要缩编。艰难时期的应对政策，适者生存，整个行业应该都是类似的吧。

　　华东某老字号券商研究所研究员小张：

　　前段时间我们研究所强调研究要复归本位，对分析师的要求陡然提高。尤其是对重点公司要全覆盖，研究所也正在制定重点公司的覆盖制度以及中小公司、海外公司和新股的研究制度。

　　公司目前要求，每位工作满一年以上的分析师必须覆盖研究8-12家公司(不许低、不许超，银行等大市值公司数量少的行业除外，沪深300公司必须覆盖)，新入行不到一年的分析师要求覆盖研究4家公司，达不到要求的将被扣分。

　　助理级的分析师在完成公司覆盖后，其研报经过研究所产品管理委员会答辩后，才可以外出路演。

　　不止研究所，不少中小券商的所有业务条线都已经开启 “战略收缩”模式。

　　北京某中小券商员工小李：

　　今年公司裁员加辞职的有100多人。主要是公司项目很少，业务人员的工资水平主要靠业绩收入，没有项目就没有业绩，因此很多人选择主动离职，有的团队负责人辞职后，整个团队的人也就辞职了，有的是团队的人都走光了，负责人觉得没意思也只好选择离职。当然，被公司主动裁员的也不在少数。

　　南方某中小券商员工小王：

　　最近公司开始变相裁员，闹得人心惶惶，每个业务部门拿出30%的人员名单放进人力资源池，说白了就是降工资。今年以来，业务大幅萎缩，公司也没有直接裁员，只是下调一部分工资，好多同事觉得干不下去，就自己辞职走了。

　　更有某券商员工在网上社区悲怆地表示：

　　甚至有萌生退意的投行员工，打算跳槽会计师事务所……

　　由于三季报并无薪酬信息披露，中证君根据今年半年报和2017年中报、年报数据对比发现，券商行业的薪酬总额均有不同程度下降。

　　今年的A股市场，优质IPO项目稀缺，券商投行业务竞争加剧，大券商项目资源优势明显，部分中小券商竞争难度加大。2017年再融资新规的发布，从定价、规模、间隔期等方面对非公开发行的模式进行调整和限制，导致再融资规模骤减。并购重组受二级市场影响也不甚理想。而外资的悄然入场，也为券商行业激烈的角逐增加了未知因素。

　　此外，资管新规之下，券商的资管业务受到限制，而监管层鼓励的股权、债权、ABS目前市场发展空间有限。受二级市场影响，券商的股票质押业务也为券商带来了较大风险。

　　在此背景之下的券商行业，不管是传统的经纪业务，还是投行业务、资管、股票质押等，几乎所有业务条线的收益都不如人意。

　　数据显示，前三季度34家上市券商营业收入合计1845.50亿元，同比下降12.48%；合计净利润为499.89亿元，同比下降32.84%。

　　截至记者6日发稿时，已公布10月份营收数据的41家券商中，剔除掉今年10月刚刚上市的长城证券和天风证券后，仅有7家券商营业收入环比实现正增长，9家券商的净利润环比实现净增长。