A股市值最大的一只“独角兽”工业富联昨天成功上市，并毫无悬念地“顶格秒停”，市值超过海康威视成为A股市值最高的科技企业。不过，相比之下A股大盘却显得有些羸弱不堪，全日四大指数跌幅均超1%。

　　此外，证监会官网周五显示，已于6月7日接收并受理小米集团的《首次公开发行股票并上市》。至此，小米成为CDR试点的第一单申请。A股正在密集迎接独角兽的到来。

　　有市场人士认为，6月本来就是资金面波动最剧烈的时段，独角兽CDR轮番登场，对A股的吸金效应会比预期大。随着大批CDR基金的发行以及市场心态逐步适应，A股有望逐步走出底部。但短期来看反转机会不大，投资者在操作上还不宜过于激进。

　　在经过连续的无量反弹后，A股市场再现回调走势。8日沪深两市低开低走，四大指数跌幅均超1%。其中，上证综指5日、10日均线及3100点整数关口均告失守；创业板指重新回撤到1700点一线震荡；中证500、创业板50指数盘中纷纷创出近4个月新低。盘面上，一周涨幅悉数回吐，行业板块近乎全线走低，个股普跌。

　　资金上，全日市场普跌，行业资金全部为净流出，其中有色金属、银行、医药制造、券商信托、化工行业、软件服务、电子元件等行业净流出较大，工艺商品、珠宝首饰、装修装饰等行业资金净流出相对较小。

　　昨天备受瞩目的工业富联登陆上交所，发行价为13.77元，市盈率17.09倍，开盘价16.52元，收盘价19.83元（涨停），市值达到3906亿元，坐上了A股科技股的头把交椅。

　　值得注意的是，除了工业富联以及少数独角兽和CDR概念股有所表现之外，A股其他板块和个股皆显疲态。概念股方面，早盘5G板块出现过一小段拉升，但随后跟随大盘回落。工业互联网的热度也仅维持在开盘前半小时内，即使指数跌幅超1%的个股也鲜有资金介入抄底。

　　独角兽和CDR轮番登场的背后，A股的资金面也受到一定程度的考验。记者了解到，以独角兽为代表的创新企业体量相对较大，以工业富联为例，从预披露到过会仅用了27天，首次募投项目所需资金高达约270亿元，远大于2018年以来约10亿元的新股首发募集资金。

　　CDR融资需求高达数千亿元

　　按照经验，已上市公司发行CDR占普通股的份额比重一般为2%~10%不等。目前业内预测首批发行CDR的公司包括百度、阿里巴巴、腾讯、京东、携程、微博、网易和舜宇光学。以阿里巴巴为例，目前总市值达到3万亿元，若按照5%的比例回归，其资金规模将达到1500亿元，约占2017年全年IPO募资规模的70%。

　　考虑到BATJ市值巨大，有市场人士认为，较少比例的CDR发行就可以实现较多融资金额，因此其预计相对发行比例可能不会太高。基于BATJ融资比例1%~5%，剩余4家融资比例2%~10%条件下的粗略计算，安信策略预计未来的融资需求或可高至4220亿元。

　　“实际上独角兽CDR‘抽血’也只是大盘弱势的一个导火索，更关键的因素是6月A股面临太多不确定性因素，包括资金面和基本面。”广州证券资深市场人士罗先生说。

　　操作提醒　　市场底部未出现前多看少动

　　有分析认为，从历史经验来看，6月中旬可能是资金面波动最剧烈的时段，因为，此时机构要开始集中准备跨季、应对监管考核，同时还面临月度缴税的袭扰。

　　“除了利好出尽外，6月是不确定因素较多的月份，2001年、2015年两次牛市顶部均在当年6月出现，其中和季度末叠加半年末资金面紧张存在很大的关系。”某私募基金人士说。

　　国金证券研究中心亦表示，CDR的推出符合我国支持新经济发展的战略方向，但短期或对资金面形成一定扰动。

　　记者综合各大机构分析报告发现，机构普遍认为总体上工业富联上市对市场的影响的确存在，但并非核心因素。在存量资金博弈下，对于众多事件的不确定性担忧才是主要影响因素。

　　随后还有美国加息等利空因素，只有这些利空消除后，市场才有望走出一轮新的上升波段，真正走出底部也许要等到6月底。眼下热点题材呈现快速轮动的格局，操作上难度较大，左侧交易者不妨多看少动仔细做功课，重点挖掘估值优势蓝筹股以及成长性良好的相关标的股的机会。而大多投资者还是耐心等待指数二次探底后企稳。