香港首只“同股不同权”股份小米今日公开招股，香港股市踏入新里程，不少投资者、证券业人士翘首以待，企盼未来股市发展有新动力。不过，近日环球投资市场波涛汹涌，中美贸易战愈演愈烈，投资情绪受到拖累，港股上周大跌逾九百点创出今年新低，不利小米招股的认购气氛，投资者在认购前要小心衡量风险。至于整体大市亦势受影响，虽然人民银行昨宣布降准以放水七千亿，但挺市作用能否持续，仍是未知数。

小米今次招股落笔打三更，适逢中美贸易战升温，打击投资情绪，至于小米本身亦有不利消息，当中以叫停在内地发行预托证，最令市场意外。

小米一直筹划中港同时上市，在香港成为首只“同股不同权”股份，在内地亦成为首只预托证券，风头可说一时无两。可是，在正式申请发行预托证后，中证监突然发文，批评过往好些新经济股的估值过高，上市后股价急挫，令众多投资散户受损，要求这些公司提供详细的估值报告。

中证监质疑 影响投资者

中证监没有点名小米，但大家心照不宣，知道要减低招股价，以回应中证监关注。可是要小米降低预托证估值，公司方面亦有顾虑，因为预托证的估值下跌，香港股份的估值亦要跟随，大大削减集资成效。最终，小米决定暂时搁置中国预托证上市，仅来本港挂牌。

不少投资者开始关注中证监质疑，小米的估值是否过高？亦有人质疑小米不能在内地上市，反而可以在监管更佳、市场更成熟的香港挂牌的理据。因此，对认购小米新股难免多了考虑。这不仅影响小米的认购反应，亦妨碍其他新经济股的投资情绪，不利整体股市气氛。

环球宏观经济情况亦令人关注，尤其是美国推行单边主义在全球掀起贸易战，不惜跟长期盟友欧盟、加拿大及墨西哥闹翻。至于亚洲，与中国的贸易战更不断升温，情况令人忧虑。中美就贸易纠纷展开多轮谈判，初期双方基本上达成不打贸易战的共识，中国亦释出善意，在开放金融市场、外商在华投资汽车等企业上加大开放力度，因此外间本认为贸易战可以消弭。怎料特朗普反覆性格再次显现，突然宣布向五百亿美元中国货征税。

中美剑拔弩张 牵动股市

面对美国横蛮无理不顾诚信，中国作为泱泱大国岂能任人欺侮，无奈作出反击对美国货征税。可是，特朗普又警告中国若报复，将再向高达二千亿美元的中国货品征税。美国的举动既为争取贸易好处，亦在打击“中国制造2025”计划，以免中国在高科技上挑战美国领导地位。美国已不断出招，中国不可能示人以弱，势必奉陪到底，双方剑拔弩张，全球投资气氛又怎能不受拖累？双方未来如何出牌，最终能否和解，对环球投资局势影响关键，港股后市亦受到战况牵引。

特朗普在全球挑起贸易纷争，美国本身亦饱受外国反击，无可能不感伤痛，加上十一月是中期选举，经济波动对共和党不利。以特朗普商人的本色，最终以和为贵，实利为先，肯作出一些妥协亦未可料。可是在各国争持角力之际，全球投资环境无可避免受到打击，投资者要为此买单！