本周市场延续上周弱势调整走势，高位白马股补跌、热点持续性差、成交低迷是目前市场主要特征，海外形势依然是影响短期市场情绪的重要因素，英国年内脱欧悬而未决，美国大选进入白热化阶段，全球市场的不确定性因素增加，导致外资连续净流出；加之我国前三季度我国经济增长虽然由负转正，但仍低于市场预期，在很大程度上挫伤了市场人气，以及蚂蚁集团巨额IPO或将对市场造成短期的抽血效应，导致资金情绪偏谨慎。整体来看，价跌量缩，热点散乱，反而受指数影响较小的T+0制可转债成为短线资金博弈对象，多只可转债品种在本周出现翻倍上涨。 　　（一）市场整体表现 　　从各指数表现看，本周市场呈现普跌行情。创业板指跌幅最大，跌幅4.54%，而代表大盘蓝筹股的上证50和沪深300等指数跌幅相对较小。 　　 　　（二）板块表现 　　从行业板块表现来看，仅银行、保险、汽车与汽车零部件三个板块收涨，且涨幅均在2.5%以内，未能形成明确的热点效应。而软件、半导体为代表的高科技，以及医疗保健、制药为代表的医药医疗板块全周跌幅居前。 　　 　　从概念板块涨幅来看，仅白酒、汽车整车、饮料制造等几个板块收涨。这几个板块的上涨也证明，当前市场条件下，市场偏好有所下降，防御性板块表现较好。 　　 　　（三）市场资金动向 　　本周北向资金仅有四个交易日，连同上周的三个交易日，累计连续七个交易日呈现净流出，可见资金面的拐点仍未到来。 　　 　　融资余额方面，维持1.4万亿元大关上方，这与市场的箱体震荡走势相吻合，风险偏好资金依然对后市持相对乐观态度。 　　 　　（四）个股表现情况 　　本周个股杀跌却较为严重，两市仅940只个股收涨，多达3060只个股收跌，周跌幅在3%以上的个股达到了1696家，占到了目前A股上市公司总数的40%左右。 　　 　　（五）重要经济数据 　　1、国内生产总值（GDP） 　　10月19日，统计局发布数据显示，前三季度国内生产总值722786亿元，同比增长0.7%。其中，三季度增长4.9%，较二季度抬升1.7个百分点，带动前三季度经济增速由负转正，我国经济延续向好的态势。 　　 　　2、社会消费品零售总额 　　10月19日，国家统计局发布信息披露，9月份，社会消费品零售总额35295亿元，同比增长3.3%。1-9月份，社会消费品零售总额273324亿元，同比下降7.2%，降幅比上半年收窄4.2个百分点。 　　 　　1、【IMF正与成员和其他国际机构积极研究央行数字货币等议题】国际货币基金组织（IMF）副总裁张涛说，IMF正与成员和其他国际机构合作积极研究央行数字货币等议题，帮助成员更好地理解央行数字货币对货币政策、金融稳定、消费者保护、跨境溢出效应等方面的影响。一些YANG行正谨慎推进相关试点项目，仔细权衡央行数字货币的机遇和风险。各国将根据各自国情、能力和政策目标等因素做出决策。 　　解读：人民币数字货币的新消息最近在接连不断地出现，先是之前人民币数字货币电子钱包进行内测，后是深圳尝试了向市民发放数字货币的电子红包。无论是国内还是国外，对于数字货币的推进都在如火如荼地进行着，对于A股的数字货币板块来讲或许能够形成一定的局部性利好，但是这个板块向来连续性不强，所以做低吸、不追高，是玩好数字货币板块的关键。 　　 精选金股该股有以下特征：1.科技正宗概念受益龙头；2.没有被过度炒作，上方没有套牢盘；3.公司拥有护城河，主营净利润领先同行业；4.8家知名机构给予“买入”或“增持”的个股。这只票前期被错杀太多，技术上有强烈的反弹需求，目前还在低位试探，在近两个交易日中，大资金悄然介入，短期还有消息刺激，明显的启动状态，择机干进去，接下来就坐等起飞！ 具体的，我会在圈里持续跟踪，想学习的朋友还是老地方交流哦！老地方：750724931就是领红包的地方哦！ 　　 　　2、【副“村长”：研究完善沪伦通制度 使其覆盖欧洲主要资本市场】副村长在第二届外滩金融峰会上表示，着力解决国际投资者有关顾虑，提高A股在明晟等国际指数中的纳入比例。研究完善沪伦通制度，使其覆盖欧洲主要资本市场。拓展交易所债券市场境外机构投资者直接入市渠道。进一步扩大期货品种对外开放范围，更好满足境外实体企业和投资机构风险管理需求。 　　解读：进一步开放A股市场无论对于国内的投资者还是国外的投资者来讲都是一件好事。金融的进一步开放，A股市场也将会越来越有效，市场有效性的进一步提升能够促进资金进一步趋于理性，而与国际金融市场接轨的进程也在未来有望进一步加快，对于A股市场应该算是一个中长期的隐性利好。 　　 　　3、【“双十一”消费爆发点在哪里？李稻葵：看好家用电器、汽车行业】清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵在接受采访时对四季度及“双十一”消费进行预测，他表示，日常消费可能会有所增长，但不会报复性增长。报复性增长的主要爆发点是一些大的耐用消费品。因为疫情期间很多大宗消费，比如家装、电器、汽车等销售受到影响。因此，家用电器、汽车等之前有一定弹性、被压缩、被推迟的消费，在四季度包括“双十一”有可能集中爆发。 　　解读：大消费在A股市场是有一个“永恒”的话题，尽管今年在Y情的背景下，经济增长受到了一定的挫伤，但大消费板块的业绩依旧非常可观。不难看出，居民对于日益增长的消费需求在A股市场也体现得淋漓尽致。双十一临近，消费热潮将至，无疑又能给大消费板块带来一定的活力。但需要注意的是，大消费板块周五的回调还是比较厉害的，尤其是食品饮料板块，茅台三季报净利润增长11%，或许会再次被市场解读为不及预期，所以短期依旧需要注意这个板块的风险。 　　 　　4、【电报|IMF副总裁张涛：预计2020年全球经济萎缩4.4% 中国经济增长将达到1.9%】国际货币基金组织副总裁张涛在2020外滩金融峰会上表示，全球经济正在复苏，但全面复苏的过程可能十分漫长、坎坷，而且充满不确定性。预计全球经济2020年萎缩4.4%，2021年增长会达到5.2%。中国经济的前景将逆势而上，2020年中国全年经济增长预计将达到1.9%。中国经济的复苏将为亚太经济增长提供强大动力，也将为世界其他地区经济复苏作出积极贡献。 　　解读：毫无疑问，中国成为2020年全球唯一一个经济正增长的主要经济体几乎可以算是板上钉钉的事情了。这是我们全体国人共同努力的结果，全年取得正增长的成绩无论对于国内经济还是亚太经济来讲都可以说是一个利好消息。尽管对A股难起特别大的这刺激作用，但对于市场中长期的信心，无疑能够增添少许。 　　 老萨观点：目前市场结构性行情为主导，缺乏具有号召力的领涨热点题材，资金非常散乱，短期如果没有重大利好刺激或增量资金支持来凝聚足够市场人气的话，指数下周应该有个惯性的低开下探，关注情绪冰点之后的反弹企稳修复性行情。 　　操作上，结构性行情下，投资者不宜盲目操作，应更加关注个股的自身逻辑，选择主线板块中的优质标的布局并静待市场机会。配置方向上，一、三季报业绩密集披露存在的预期差导致机构的调仓换股提前，关注业绩增长确定性较强且景气度能延续的行业板块，如新能源汽车等；二、目前已进入“双十一”购物节的预售期，预售模式拉长了活动周期，再加上直播带货的常态化，消费需求有望得到进一步释放，关注电商、零售等板块的布局机会；三、十九届五中全会即将召开，“十四五”规划作为市场的阶段性主线，政策预期较高的板块相关产业链有望迎来催化，重点关注军工、新基建、国内大循环等主题性机会。