1 重磅！研究取消新股首日44%涨停板限制！采取活跃交易措施…方星海详解A股改革思路

在1月12日中国人民大学举行的第二十三届中国资本市场论坛上，证监会副主席方星海在演讲中，就中央经济会议中关于资本市场改革中的表述进行了逐句的分析，并从中透露了今年证监会工作中的部分工作重点。

方星海演讲内容引发市场重点关注，如应该研究取消新股首日涨停板限制；引入中长期投资者，外资流入A股的资金量会进一步增加，今年预期会达到6000亿元；要采取措施，使交易进一步的活跃；进一步放开股指期货。

2 沪深交易所正式发布《上市公司回购股份实施细则》

1月11日，在前期公开征求意见的基础上，上交所、深交所正式发布实施《上市公司回购股份实施细则》。

本次《回购细则》修订，一方面，旨在落实公司法修改决定、证监会及有关部委关于支持上市公司回购股份文件的精神和要求，充分发挥股份回购的制度功能；另一方面，通过增加股份回购情形、拓宽回购资金来源、适当简化实施程序，为上市公司更灵活、便捷实施股份回购“铺路搭桥”。同时，针对可能出现的违法违规行为，构建市场约束和监管介入相结合的双重预防机制，最终推动形成长效、共赢和可持续的市场机制。

点评：川财证券分析师邓利军表示，上市公司热衷回购主要四个好处，一是可以起到稳定股价的作用。大部分回购股份的上市公司都是在股价下跌过程中操作，由于金额并不巨大，本身对市场的影响甚微。但是回购可以向投资者彰显公司的决心和信心，有利于稳定股价。二是回购的股份如果进行注销，可以优化资产结构。三是回报价值投资的长期股东，对于现金流较好的优质企业，回购的股份注销后，可以提高流通股东的股票价值。大股东实现了市值管理，流通股东享受到了相关利益，有利于鼓励投资者进行价值投资。最后，还同时促进了可转债的市场。根据新的《公司法》条款，回购的股份还可以用于可转债。实质上实现了用股票来偿债，变相拓宽了公司的融资渠道，可转债发行将更受到欢迎。

3 22天！美国政府关门时间创纪录

由于特朗普和民主党关于建造边境墙的谈判仍未有实质性进展，北京时间1月12日13时，正在进行的美国政府部分关门已突破21天，进入第22天，超越上世纪90年代中期比尔·克林顿政府的政府关门事件，刷新美国政府停摆最长纪录。

点评：瑞银则表示，历史表明，过往的美国政府关门对股市没有太大的负面影响。当美国政府关闭时，市场大多表现积极。自1980年以来，美国政府已经关闭了14次，但标普500在其中大部分时间里都实现了正回报，平均回报率为0.4%。也有分析分为，就目前来看，美国政府关门对美国经济的影响仍然较小，但如果政府的关门持续下去，打击到企业或消费者信心，则可能对美国经济产生更大的负面影响。

4 美股创下10年最快反弹，科技股集体飙涨，奈飞大涨44%亚马逊涨22%

2019年1月4日以来，美国标普500指数连续5个交易日上涨，创下近十年来最快速的反弹，1月11日则微跌0.01%。在不知不觉间，标普和道指已纷纷走出调整区域，标普如今较最高点只有11%的距离！其中，自圣诞节以来，美股科技板块五大巨头FAANG强劲反弹，其中，奈飞从底部大涨44%、亚马逊上涨22%，脸书则上涨15%。上周其他市场指数也普遍回暖，全球风险情绪也显著回升。

点评：摩根士丹利首席美股策略师Mike Wilson指出，过去一年可以用滚动熊市来概括，几乎所有资产类别都大跌，从指数和板块的水平看，滚动熊市现在已经结束。但是，现在还没有到出现清晰信号的时候。从估值、市场情绪和仓位布局来说，虽然我们对股市已不如一年前那么悲观，但希望逢低买入的投资者应意识到，苹果的营收预警和美国制造业数据下跌可能是新一轮负面消息的开始，这两件负面新闻不太可能是孤立事件。

5 12月经济数据将在本周继续公布

2018年12月经济数据将在本周继续揭面。具体来看，周一，12月的贸易差额情况揭晓；周四，12月的信贷数据公布，同日，国家统计局发布12月大中城市住宅销售价格报告。

点评：华泰证券(17.88 +0.62%,诊股)认为，由于前期抢出口，中美经贸摩擦的影响并未使出口数据有实质性的回落，其对出口的负面影响在12月可能会逐渐体现出来。此外，去年四季度我国外贸进出口规模相比三季度提升了5%，受基数抬高因素的影响，今年四季度外贸进出口增速可能会有所放缓。

华泰证券预测12月信贷新增7000亿元，社融新增13000亿元，M2增速8%。当前信贷投放占社融的比例在逐渐提高，因此在信贷不超出预期的基础上，社融增速也很难出现反弹；广义货币M2增速很难在当前信用扩张疲弱的背景下出现反弹。

6 人民币强势回归，创13年来最大单周涨幅

1月11日，人民币中间价上调251点，报6.7909，创2018年7月26日来新高。人民币日内一路涨势如虹。在岸、离岸人民币兑美元盘中连续涨破6.78、6.77、6.76、6.75、6.74五道关口，双双创去年7月来新高，按1月4日收盘价6.8645计算，在岸人民币兑美元一周大涨1163个基点，创2005年汇改以来最大周涨幅。

点评：分析人士认为，人民币此轮大涨主要受年初季节性结汇高峰、中美贸易谈判释放利好以及美元指数等因素影响，就此断定人民币进入升值周期为时尚早。不过，相比于去年，今年人民币汇率的走势不太可能突破去年低点，全年有望保持总体稳定。

7 财政部部长刘昆：积极的财政政策加力提效，促进经济高质量发展

财政部部长刘昆表示，财政部门要贯彻好中央经济工作会议精神，积极的财政政策要加力提效，实施更大规模的减税降费，优化财政支出结构，提高财政资金使用效益，促进经济持续健康发展和社会大局稳定。

刘坤提到，2019年积极的财政政策要加力提效，简要概括就是要做到“两加大”“一提高”。“两加大”，就是加大减税降费力度和支出力度。第一，加大减税降费力度。第二，加大财政支出力度。“一提高”，就是提高财政资金配置效率和使用效益。

需要说明的是，积极财政政策加力提效，绝不是要搞“大水漫灌”式的强刺激，而是要实施逆周期调节，主动预调微调，稳定总需求，熨平经济周期波动；绝不是要突破债务风险底线，而是要平衡好稳增长和防风险的关系，在强化政府债务管理的基础上，适度扩大财政支出规模；绝不是要搞政府大包大揽，而是要更多采取改革办法，更多运用市场化、法治化手段，在“巩固、增强、提升、畅通”八个字上下功夫，着力促进中国经济持续健康发展。

8 证监会核发3家企业IPO批文

1月11日，证监会按法定程序核准了三家企业的首发申请，分别是南京威尔药业股份有限公司，西安银行股份有限公司，苏州恒铭达电子科技股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

9 提示：本周共有4只新股申购

本周共有4只新股申购，分别是康龙化成(-- --,诊股)、新乳业(-- --,诊股)、华致酒行(-- --,诊股)、七彩化学(-- --,诊股)，申购代码分别是300759、002946、300755、300758。申购详情如下：

10 本周452.92亿市值限售股解禁，环比增加19.48%

数据显示，本周（1月14日-1月18日）共有56家公司限售股陆续解禁，合计解禁量45.21亿股，按1月11日收盘价计算，解禁市值为452.92亿元，较上周379.08亿元的解禁市值环比增加19.48%。

从解禁市值来看，解禁市值居前三位的是：招商蛇口(17.39 -1.64%,诊股)（88.81亿元）、华域汽车(18.53 -1.23%,诊股)（53.69亿元）、盈趣科技(42.07 -1.80%,诊股)（39.70亿元）；

从解禁股份占比来看，占总股本比例前三位的是：万兴科技(44.94 -2.98%,诊股)（36.23%）、博瑞传播(3.87 -1.53%,诊股)（32.90%）、星普医科(9.99 +10.02%,诊股)（28.89%）。