12月3日，沪深两市高开高走，截至收盘，主要股指均大幅上涨，两市总成交额突破4000亿元，沪指自10月份以来再度站上60日均线。机构表示，受中美贸易磋商达成共识影响，将提振投资者情绪，看好A股反弹。

12月3，上证综指大幅上涨2.57%报收于2654.80点，再度站上60日均线，成交额为1878亿元，沪深两市总成交额亦突破4200亿元。

中美经贸问题达成共识成行情催化剂

新华社报道，当地时间12月1日晚，国家主席习近平与美国总统特朗普在阿根廷布宜诺斯艾利斯举行会晤。会晤后，中方经贸团队相关负责人表示，两国元首讨论了中美经贸问题并达成了共识。

两国元首积极评价双方经贸团队近期进行的积极有效的磋商。双方认为，健康稳定的中美经贸关系符合两国和全世界的共同利益。

双方决定，停止升级关税等贸易限制措施，包括不再提高现有针对对方的关税税率，及不对其他商品出台新的加征关税措施。

双方同意，本着相互尊重、平等互利的精神，立即着手解决彼此关切问题。中方将按照中国共产党十九大的要求，进一步采取措施深化改革、扩大开放。在此过程中，美方关注的一些经贸问题会得到解决。同时，美方也将积极解决中方关注的经贸问题。

两国元首指示双方经贸团队加紧磋商，达成协议，取消今年以来加征的关税，推动双边经贸关系尽快回到正常轨道，实现双赢。

央视报道，中国商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文就中美元首会晤在经贸问题上达成的共识做了补充，双方决定，不再对其他新的产品加征新的关税。

王受文指出，双方决定不再对新的产品加征新的关税，对于现在仍然加征的关税，双方朝着取消的方向，加紧谈判，达成协议。原定在明年1月1日，美国政府对中国2000亿美元产品征收10%的关税要提高到25%。现已决定，明年1月1日之后，仍然维持在10%的关税。

长城证券(10.66 +1.91%,诊股)发布研报称，本次会议达成初步共识超出市场预期，短期有助于市场风险偏好的提振，叠加股指期货松绑以及改革开放40周年活动，预计市场有望延续10月以来的弱势反弹趋势。中期来看，谈判结果尚待观察，核心问题仍在国内，关注经济下行与政策托底的博弈。参考以往双方谈判经验，本次90天谈判仍存较大不确定性，后续演绎将对市场构成阶段性扰动。

银河证券在研报中称，短期投资者受中美贸易磋商达成共识即决定停止升级关税等贸易限制措施影响，我们认为在投资者最关注的中美经贸问题上得到有效解决，将提振投资者情绪，看好A股反弹。中长期，伴随各种扰动因素消退，A股市场走势仍要回归基本面，即我国经济情况和上市公司盈利能力。

多数个股录得较大涨幅

Wind统计显示，12月3日，主要股指大幅上涨，从两市3537只个股来看（剔除停牌股），超99%的公司股价上涨。其中，有424只个股涨幅超过5%，占比12%；涨幅在2%-5%之间的个股有2434家，占比69%；涨幅在0-2%之间的个股有629家，占比18%；下跌和持平的个股亦有50家，占比1%。

可见，在指数大幅飘红的情况下，多数个股亦录得较大涨幅。

A股估值处于历史底部

从A股主要板块历史估值走势看，除创业板外，均处于5年多来低位。上证A股和沪深300市盈率均在11倍左右，深证A股和中小企业版市盈率亦不足25倍。

国金证券(8.00 +2.70%,诊股)研究显示，对比全部A股（非金融）历次历史大底的市盈率和市净率来看，与2008年和2013年估值基本持平。

平安证券近日表示，走出底部的根源是市场对于基本面底部的把握以及信心的回暖，有效政策信号出现后，市场底也会随着政策底而渐行渐近。当前政策底维稳成效初显，货币政策多次降准，资本市场改革框架进入落地层面，财政减税政策拭目以待，但是市场仍在磨底状态。未来市场底真正的信号来自于两方面，一方面是经济底的确定以及更多财政改革政策的出台（特别是减税预期的确定），另一方面来自于海外不确定性风险的出清。

G20会议期间，中美经贸问题得到一定化解，同时各项扶持企业发展的政策持续发力，未来市场底有望加速探明。

科技类板块成追逐热点

从12月3日行业资金流向来看，市场大涨之下，多数板块资金呈现出净流入。其中，技术硬件与设备行业资金净流入最多，近40亿元，此外，材料、银行、生物制药等行业资金净流入金额亦较大。仅房地产行业资金净流出较多。从资金净流入行业分布来看，科技类板块成为市场反弹的焦点。

国信证券(9.23 +2.90%,诊股)认为，展望12月份，当前A股市场的“估值底”和“政策底”都已比较明确，叠加G20会议中美两国达成共识，贸易摩擦阴霾短期看将渐渐散去，这是对当前市场非常有利的因素。中期来看，目前处在各项基本面数据下行初期阶段，无法判断未来业绩增速的拐点在哪里，这是市场最大的不确定性，也决定了目前市场缺少趋势性的投资逻辑和主线。认为12月在各项短期因素支持下，市场将产生更多的交易性机会，包括博弈政策放松的金融、地产板块以及5G、科创板等热点主题机会。

北上资金百亿加码A股

Wind统计显示，12月3日，北上资金再度大幅净买入，单日净流入达121.41亿元，近三个月累计净流入661.04亿元，单日资金净流入占比近五分之一。