有个知名的股市段子：今天买入和卖出的散户迎面相遇、擦肩而过，相视一笑，心里默念道：XX!

　　而这一现象今年在散户和机构之间频频上演：以机构资金持有为主的股票型ETF今年备受青睐，不管股市跌跌不休，今年规模逆市增长显著：股票型ETF今年总份额大涨400多亿份，增幅高达44%，十多只股票ETF产品年内份额翻倍。

　　而另一方面，以散户为发行对象的主动权益基金却遭遇市场寒冬，首发基金半数压线成立，平均募集天数长达40天。

　　同样投向权益市场的两类产品，在不同投资者面前遭遇了“冰火两重天”。

　　股票型ETF年内规模增405亿份

　　北京一家大型公募投资总监表示，他所在公司旗下的ETF确实存在资金净流入的状态，整体基金份额增长有10%左右，在基金份额增长变化方面，恒生ETF、沪深300、中证500、MSCI中国A股等宽基指数规模增长比较多，而部分消费、医药、金融地产等行业ETF则遭遇资金的净赎回。

　　这一现象并非孤例，而是行业性的现象。

　　Wind数据显示，截至8月14日，股票型ETF总份额为1316亿份，比年初增长405亿份，增幅高达44%。如果排除今年新成立的14只股票ETF份额，存量股票ETF总份额也高达1238亿份，比年初增长327亿份，增幅为36%。

　　从数据来看，今年基金份额净增的股票型ETF达到76只，在128只股票型ETF中占比达到59%;其中增幅超过20%的产品多达46只，基金份额翻倍的股票型ETF也多达14只。

　　其中，跟踪创业板指的ETF规模增长最快，14只基金份额增长2倍以上的ETF中，有4只跟踪创业板相关指数。其中，华安创业板50ETF总份额达到123亿份，从年初的2.88亿份大涨42.7倍，跻身百亿份额ETF龙头行列，成为继华夏上证50ETF后的第二大ETF龙头。

　　值得注意的是，股票型ETF的持有人多数为机构资金，从去年年报数据来看，122只具有可比数据的股票型ETF机构投资者占比平均为63%，其中57只股票型ETF中机构占比高达80%以上。

　　虽然今年股市不断调整，而机构资金拥趸的股票ETF规模却水涨船高，股票ETF俨然成为机构资金逆市布局市场的利器。

　　与机构资金的申购热情相对比，以散户为主要发行对象的主动权益基金今年却遭遇寒冬。

　　Wind数据显示，今年新成立的268只主动权益类基金中，134只基金首募规模介于2亿元至3亿元，占据新基金发行数量的半壁江山，这也意味着半数主动权益基金压线成立，而主动权益基金的平均募集天数也长达40天。

　　冰火两重天：机构抄底散户赎回

　　据多位业内人士透露，以机构资金为主的ETF产品正在受到资金净申购，而以散户为主的普通主动权益基金却面临不小的赎回压力，机构和散户逆向选择，造成两类产品“冰火两重天”的市场格局。

　　北京上述大型公募投资总监表示，从资金结构来看，配置ETF的以机构资金为主，今年申购的比较多，机构的资金的情绪更理性一些，认可股市相对底部的看法，因此愿意通过分批次建仓，在市场底部去布局;而目前持有权益类基金的散户相对比较保守，尤其是新发基金散户的购买意愿比较低，有些新基金需要帮忙资金才能成立。

　　北京一家银行系权益类基金经理也向记者透露，从近期对客户的调研看，目前很多机构资金认可现在市场底部的观点，在投资上也变得比较积极;而散户追涨杀跌的趋势仍旧比较明显，避险情绪更浓厚一些，基金面临的赎回压力还是比较大。

　　该基金经理说，“虽然实体经济还是感觉到很大压力，但经济自上而下已经是在转向了。投资人的情绪也伴随着股市底部震荡攀升的转变过程，从目前看，基金管理人看好长期市场，部分机构资金也逐步在认可这种观点，都愿意在股市低点去慢慢布局;而散户对市场的变化相对滞后，有赎回避险意愿的多一些，而等散户也大部分看好市场的时候，有可能股市已经上涨很多了。”

　　北京一位绩优基金经理也认为，总体来看，散户还是在离场的。但他管理的基金在蚂蚁聚宝上一直比较活跃，蚂蚁用户与银行客户有些不同，只要客户认可你的投资理念就会坚持持有。“前期股市下跌，我的基金还出现了净申购，这轮跌下来，我的基金大概净申购8000-9000万，但从全行业看，散户还是在加速离场。”

　　“这轮去杠杆导致股价大幅调整，但地方政府、国有企业的杠杆相对较高，而上市公司杠杆较低，属于财务最健康、资金流较好的群体，目前较低的股价可能会促使上市公司股东出手回购股份，这也是股市见底的重要信号。另一方面，3000点以下买入的风险远远低于5000点，数据也显示3000点以下买入的基金持有3年，赚钱的概率高达8成以上。因此，我们认为机构投资者低位布局的思路是更理性的。”该基金经理称。

　　今年基金份额大涨的股票型ETF