洋私募开门生意大促销!管理费直降一半，还不设封闭期，产品申购追加门槛更是降至1万元。将迎“开门红”?还是会水土不服?

　　外资私募贝莱德发行的首只产品费率新近曝光，管理费仅为0.75%/年，业绩报酬计提比例为10%，相较国内私募普遍的1.5%-2%的管理费和20%的业绩提成的同类产品而言，费率直降一半，引起私募圈震动。

　　券商中国记者获悉，截至7月25日，该产品已募集了8天时间，募集金额为2.51亿元，还剩下近40个名额。

　　外资私募为何将费率大打折扣?有私募认为，这或与外资私募今年普遍业绩不佳，高净值客户缺乏兴趣有关。也有私募认为，外资大幅降低产品费率后，对行业而言必定造成一定程度的冲击，尤其是中小私募。

管理费和业绩提成直降一半

　　近日，外资私募贝莱德的首只产品——贝莱德中国A股机遇私募基金1期已在中信证券(16.92 -2.03%,诊股)官网代销。

　　券商中国记者从中信证券销售人员处获悉，贝莱德的首只产品管理费为0.75%/年，业绩提成为10%，相较国内私募普遍的1.5%-2%的管理费和20%的业绩提成的同类产品而言，费率直降一半，其产品要素曝光后，引起私募圈震动。

　　“该产品自7月16日(上周一)开始募集，截至7月25日，8天时间里共募集资金2.51亿元。目前产品仍在募集中，单只私募产品的募集人数不得超过200人，现在已有160多人购买，还剩下近40个名额。”中信证券某销售人员告诉券商中国记者。

　　值得注意的是，中信证券一家营业部员工表示，如果有朋友感兴趣，需要提前白名单报备。他表示，私募新规出来后，合规越来越苛刻。如果买的金额大，他们可以请贝莱德的产品经理直接做路演。

　　产品要素显示，贝莱德中国A股机遇私募基金1期为权益类产品，基金管理人为贝莱德投资管理(上海)有限公司，基金托管人和运营服务机构为建设银行(6.91 -0.14%,诊股)，存续期为不定期。从基金业协会的信息可以看到，该产品的备案时间为6月5日。

　　该基金将投资于中国A股股票、银行存款及其他存款类工具、货币市场基金、债券逆回购、股指期货等，其中资产总值的80%以上投资A股股票。

　　中信证券官网代销产品的信息显示，贝莱德中国A股机遇私募基金1期的风险评级为“R4-中高风险”，认购金额起点为100万元，销售网点为中信证券所有营业网点和中信证券(山东)所有营业网点。

　　值得注意的是，此前贝莱德曾表示，准备在募集结束后一次性建仓，投资范围是A股股票，将于7月底8月初满仓介入。

　　贝莱德认为，公司通过择时仓位调节来控制风险的办法，始终无法避免择时出错的可能性，公司获得收益的方法是通过在高度分散化的配置中多点开花。现在市场估值合理，接近底部区域，但谁也无法精准判断底部的点位和见底时机。而A股的上涨往往力度较大，通常在较短时间内完成，满仓持有的好处是不会错过随时可能会出现的大涨。

为何促销打折？中小私募或受冲击

　　“相对于国内私募基金而言，这个费率标准确实挺低的。”深圳厚石天成总经理侯延军表示，其实国内很多同行都在关注外资私募能否在A股取得成功，毕竟大家开玩笑说A股专治各种不服。

　　有业内人士担忧，贝莱德把产品费率降低这么多，会不会影响到整个行业?

　　侯延军表示，目前市场环境不好，他又是新进来的私募，促销很正常。对于投资人来说，最终看的还是赚钱能力而不是费率。如果是被动管理型或者指数型基金，费率会很有吸引力。不过看他这只基金的名字和收费应该是主动管理型。他认为，外资短期可能会水土不服。

　　中信证券推荐材料显示，该基金策略以量化选股为特点，从基本面、政策和市场情绪等方面挖掘A股机会，确实为主动管理型基金。

　　数据显示，今年以来外资私募业绩普遍不佳，尤其是公布净值的富达中国股票一号私募基金，今年以来净值跌幅接近10%，其中7月4日净值亏损幅度创成立以来最大值-14.29%，令不少高净值人群对外资私募基金有所抗拒。

　　“促销打折可能与外资私募今年业绩不佳有关。”深圳一家大型私募表示。

　　“不管如何，贝莱德将产品费率直降一半，对行业而言必定造成一定程度的冲击，尤其是中小私募。”上海一家私募负责人告诉券商中国记者。

　　目前，国内私募的管理费率通常为1.5%-2%，业绩报酬计提比例为20%。对于很多中小私募而言，如果没有取得正收益，拿不到业绩提成，就会逐渐从行业消失。

　　即使是规模为5亿的私募，按管理费1.5%来计算，一年只能拿到750万元，刚刚够运营成本。如果管理费降至0.75%，那么一年下来没有业绩提成的话，仅350万，将面临亏损的困境。

　　值得注意的是，不仅是大幅降低费率，贝莱德的首只私募产品的门槛也有所降低。国内私募产品认购100万元起步，追加申购金额普遍为10万元起，并且为 10万元的整数倍，而贝莱德将追加门槛降低至1万元。

　　贝莱德的私募产品要素显示，投资者认购基金金额不低于100万元(不含认购费用)，每次追加申购金额应不低于1万元人民币并且为1万元人民币的整数倍(不含认购/申购费)。

　　此外，据了解，该基金产品还不设封闭期，基金投资者可在本基金开放日申购、赎回本基金，开放日为每个自然月的最后一个交易日。

外资私募加快布局中国市场

　　自2017年以来，外资私募就开始大举进军中国市场。

　　截至目前，已有富达、瑞银、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横、路博迈、安本、贝莱德、施罗德、安中投资、桥水和元胜13家外资机构，先后在中国基金业协会登记成为私募证券投资基金管理人。

　　贝莱德(BlackRock)是全球最大的资产公司，总部设在美国纽约。2017年，贝莱德集团的资产管理规模达到5.97万亿美元，超过日本GDP总量。

　　2017年12月，贝莱德投资基金管理(上海)有限公司在中国证券投资基金业协会登记成为私募基金管理人，注册资本为1200万美元。今年，6月29日，贝莱德宣布，在中国成立并成功登记备案第一只境内私募证券投资基金。

　　截至目前，除安中投资、桥水、元胜外，其余10家外资机构均已发行并备案产品。在目前已登记备案的15只外资私募产品中，有10只产品是股票型基金。