2756.82点，沪指盘中又创出阶段新低。7月首个交易日，A股遭遇“黑色星期一”。

　　7月2日，在权重、白马股集体回调下，沪指再度跌破2800点，全天下跌2.52%，以2775.56点报收。有意思的是，以往A股素有“招商证券(13.28 -2.92%,诊股)策略会魔咒”一说，而该券商7月3日将召开中期策略会。

沪指创出阶段新低

上周五A股的大涨行情并未延续，7月2日，沪指略微低开后不断走低，全天一度跌至2756.82点阶段新低，虽然尾盘有所反弹，但最终还是下跌2.52%，再度跌破2800点关口，以2775.56点报收。而创业板走势稍好，但也下跌了1.14%。

　　火山君注意的是，7月首个交易日，整个亚太地区的股市都处于下跌状态，日经225指数、首尔综指盘中均下跌超过2%，走势低迷。

　　不过，港股市场因香港特别行政区成立纪念日翌日休市，将于7月3日开市。而7月3日，火山君还注意到，招商证券将召开中期策略会。自2011年以来，A股市场几乎每逢招商证券策略会召开就出现下跌，被投资者戏称“招商策略会魔咒”。

　　如2011年12月13日~14日，招商证券召开2012年度策略会，上证指数两个交易日分别大跌42.95点，20.07点；再如2012年6月19日~20日，招商证券2012年中期策略会召开，上证指数分别下跌15.26点、7.91点；随后在12月13日~14日，招商证券召开了2013年年度策略会，上证指数在开会当日即下跌21.25点等。

　　此次虽然在招商证券策略会召开前一日下跌，招商证券似乎不用作“背锅侠”，但由于A股的权重股目前仍处于调整状态，7月3日市场走势如何还很难预料。

诸多底部迹象显现

“今日A股下跌主要原因还是白马股在继续回调。其实在去年大涨后，白马股自身也存在估值偏高的问题，那么就有一个去证伪的过程，业绩增长是否能够支持他们过高的估值。如今半年报披露期来到，此次他们提前主动回调，短期会让股指承压，但长期或许是好事。另外，中小创走势相对主板较好，资金对于题材热点把握情绪很高，中小盘提前见底已经是大概率事件。所以在目前的点位上，投资者不用过于恐慌，相反可以把握一些中小板的反弹机会。”深圳一位不愿具名的私募经理告诉火山君。

　　的确，火山君注意到，虽然沪指下跌2.52%，但从市场个股表现来看，A股一共有近50只个股涨停，而跌停个股不足30只，涨停数量远超过跌停数量，市场情绪并不算差。

　　海通证券(9.23 -2.53%,诊股)策略团队荀玉根分析指出，短期而言，2月初以来市场已调整近5个月，目前市场处于中期震荡大底中的阶段性底部，主要有4点原因。

　　首先是跌幅可观，前四次阶段性底部相比年初高点平均跌幅为25%，目前2782点较前期高点3587点累计跌幅达22%。其次，估值较低。从估值水平来看，目前全部A股PE为16倍、PB为1.7倍，均已略低于上证综指2638点水平，分别处于2005年以来由低到高的27%分位、9%分位，个股估值结构分布类似1849点。再次，市场情绪低迷。从情绪指标来看，破净公司数量多和换手率低，此外，近期出现强势股补跌现象，这是市场阶段性见底的信号之一。最近贵州茅台(711.55 -2.72%,诊股)、格力电器(45.35 -3.82%,诊股)、恒瑞医药(75.40 -0.48%,诊股)等强势股下跌，类似于2005年5月的贵州茅台、万华化学(44.54 -1.94%,诊股)补跌。最后，政策微变，近期央行在二季度货币政策委员会例会中，对关于流动性的表述也正式从“保持流动性合理稳定”变为“保持流动性合理充裕”。

　　而国泰君安(14.41 -2.24%,诊股)也指出，当前从估值角度看，估值水平相对偏低有利于市场情绪修复的展开。但当前股市资金被动收缩风险，一定程度上对基于低估值配置的资金进入产生抑制作用。在交易相对低迷的情况下，市场出现快速大幅波动并不难理解，但市场情绪修复仍具有较大不稳定性。