编者按：分析人士表示，随着估值走向均衡，后市仍不乏交易性机会，但价值仍是主线。本周A股2017年报业绩披露将迎来首个高峰期，盈利将成为影响个股表现的关键因素，建议短期内淡化风格，强化基本面，对待成长股也要重视估值和盈利的匹配、有所筛选以增强股价表现的可持续性、防范估值风险。综合来看，短期市场由于外部因素可能将继续延续波动，但鉴于市场估值不贵、增长预期差仍在，维持对A股中期走势积极的看法。

　　淡化风格切换 把握交易性机会

　　从风险偏好指标分析，两融余额持续回升再破万亿元，换手率指标也在均值水平之上，创业板换手率更是创下新高，这些数据无疑反映出了市场风险偏好的回升。而随着MSCI的步步临近，当下市场主题风格出现了创投主题一枝独秀的情况。

　　分析人士认为，当前次新股换手已创下2017年以来次高，经验表明，该指标超过90%之后，创业板短时间内或有震荡格局出现。不过，随着估值走向均衡，后市不乏交易性机会，但价值仍是主线。

　　交易活跃

　　昨日两市全面回暖，从风险偏好指标来看，融资余额再度突破万亿元，5日平滑后融资买入额占全市场成交额的比值较上周略有回升，显示市场风险偏好并未显著回落。分级B与分级A成交额的比值持续回升，单日指标较上周略有回落，成交占比较高的是银行、医药、国改等基金。

　　市场回暖也在另一些指标中得到体现。一方面，2010年以来全A日均换手率区间大致为0.4%-1.4%，20日平滑后的全A换手率水平为0.78%，较上周回落0.02%。单日换手率指标处在2016年至今均值附近。创业板指换手率区间大致为2%-8%。中泰证券分析师认为，上周次新股换手率创2017年以来次高。另一方面，二级市场的赚钱效应也在稳步回暖，全市场涨停个股数量较上周回升，仍处在历史均值上方。

　　场内融资的情况也相对乐观。截至3月16日，融资余额继续突破1万亿元，较3月9日增加61.4亿元，5日平均融资买入额占全市场成交额的比值较上周略有回升，显示市场风险偏好并未显著回落。华鑫证券分析认为，从申万一级行业上看，目前两融余额主要集中在非银金融、银行、电子、有色金属和房地产上，前5大行业占全部两融余额37.16%。从资金方面看，上周申万一级行业多数实现融资净买入，其中有色金属、银行和房地产分别列为融资净买入额前3位，分别融资净买入9.20亿元、8.12亿元和7.62亿元，融资净偿还额前3位的分别是钢铁、交通运输和商业贸易，分别净偿还1.92亿元、1.69亿元和1.07亿元。