“去通道、降杠杆”，券商资管规模从2016年末时的17.58万亿元，回落到2017年末时的16.88万亿元，同比下降3.98%，这也是券商资管经过6年高歌猛进后的首次下滑。

　　当然，这从行业前20强的表现就能知晓。中国证券投资基金业协会（下称：基金业协会）近日披露了2017年证券公司资产管理月均规模前20强榜单，20家合计规模近9.63万亿元，相比2016年末时的9.87万亿元下降了2.43%。

　　“整体来看，资管业务野蛮扩张的时代已经过去，随着通道业务告别历史舞台，资管规模收缩短期阵痛不可避免，中长期将倒逼通道业务向主动管理转型”，海通证券(12.15 +0.58%,诊股)表示。

　　不过好在，月均主动管理规模却在逐渐扩大。基金业协会数据显示，2017年前20家证券公司主动管理资产月均规模近3.41万亿元，相比2016年末时的3.08万亿元同比增长了10.71%，而且有三家主动管理规模占比超过60%。

　　月均规模前20强近六成下滑

　　基金业协会数据显示，2017年券商资管规模前20强合计月均规模近9.63万亿元，相比2016年末时的9.87万亿元下降了2.43%。火山君看到，这20家券商资产管理月均规模均在2000亿元以上，其中有8家月均规模更是超过5000亿元，当然以中信证券(18.19 +1.00%,诊股)最为出众，月均规模近1.62万亿元，也是唯一一家过万亿元的券商；其次是华泰资管、国泰君安(17.75 +0.80%,诊股)资管、申万宏源(5.00 +0.20%,诊股)、中信建投、广发资管、中银国际和招商证券(17.08 +0.35%,诊股)。

　　经过梳理不难发现，2017年末的这份月均规模20强榜单中，出现了2家2016年末尚未上榜的券商，分别是银河金汇和渤海汇金，二者规模分别为2741亿元和2232亿元。实际上，除了前述2家外，火山君也了解到，国信证券(10.62 +0.28%,诊股)、广州证券、东吴证券(8.40 +0.12%,诊股)和国都证券也都曾出现在2017年一、二、三季度的20强榜单中，但是随着各季度的轮换，被逐渐挤出了前20强。

　　因而，在有对比数据的18家中，他们的增长情况也就一目了然。火山君计算得到，有11家2017年末时的月均规模相比2016年末下滑，占比逾六成，其中海通资管下滑最甚，下滑近2045亿元，其次是广发资管和德邦证券，下滑规模也在1000亿元以上。另外，中信建投、华福证券和江海证券下滑也超过500亿元。

　　当然，下滑比例上，海通资管仍然最高，下滑了近32%，其次则是德邦证券，下滑了近28%，江海证券、广发资管和华福证券跟在其后，下滑比例均超过15%。

　　与此同时，中信证券和国泰君安资管，二者增长均超过1000亿元（前者增长1372亿元，后者增长1145亿元），另外安信证券增长了716亿元。虽然安信证券增长不如前两者，但从增幅比例却是最高，同比增长了28%，其次是国泰君安资管和华融证券，同比增长比例均超过10%。

　　2017年末前20强资产管理月均规模：

　　数据来源：基金业协会

　　月均主动管理规模3家占比超过60%

　　“整体来看，资管业务野蛮扩张的时代已经过去，随着通道业务告别历史舞台，资管规模收缩短期阵痛不可避免，中长期将倒逼通道业务向主动管理转型”，海通证券表示道。

　　那么经过一年的转型，这些行业翘楚取得了怎样的成绩呢？

　　基金业协会数据显示，2017年末时，前20强主动管理资产月均规模合计近3.41万亿元，相比2016年末时的3.08万亿元同比增长了10.71%，如此看来，转型效果已然小有成效。

　　火山君看到，前20家中有12家月均主动管理规模超过1000亿元，最高的是中信证券，2017年末达到6231亿元，成为唯一一家超过5000亿元的券商。其次则是广发资管和国泰君安资管，月均主动管理规模也在3000亿元以上，另外华泰资管和华融证券均超过2000亿元。

　　同样，在主动管理前20强中，也有3张新面孔，分别是天风证券、长江证券(7.38 +0.82%,诊股)和银河金汇，不过这三家均在1000亿元以下，同时，第一创业(8.48 +1.56%,诊股)、中邮证券和中山证券则退出前20强。

　　因此，通过对有可比数据的17家券商进行梳理，13家实现增长，占比逾七成，其中月均主动管理规模增长最大的是中信证券，增长了近961亿元，此外国泰君安资管和华融证券增长也超过500亿元。不过从月均主动管理规模同比增长幅度来看，中金公司以同比增长近51%的幅度领先，其次是广州证券和华融证券，增幅超过40%；财通资管、东证资管和光证资管同比增幅也超过30%。相反，广发资管、申万宏源、招商资管和海通资管这些大型券商却出现了下滑。

　　2017年末前20强主动管理资产月均规模：

　　数据来源：基金业协会

　　主动管理规模逐渐扩张，主动管理规模占比也在不断上升。火山君梳理到2017年既上榜月均规模20强榜单又上榜月均主动管理规模20强榜单的共有13家券商，华融证券、中泰资管和广发资管的主动管理规模占比均在65%以上，此外，光证资管、国泰君安资管等6家占比也超过30%。

　　值得一提的是，同2016年末相比，这13家中，2017年末仅有申万宏源、广发资管和招商资管3家券商的主动管理规模占比有所下降，其余10家均有不同程度上升，比如华融证券、光证资管和德邦证券，主动规模占比均提升了10个百分点以上。

　　2017年末月均主动管理规模占比：

　　数据来源：基金业协会