资金流向监测机构EPFR最新数据显示，上周资金回流美股，加速流出欧洲股市，而日本和新兴市场股市延续资金净流入趋势，但规模有所减少。债市方面，虽然上周美债收益率维持弱势，但资金却加速流出美债，其他主要债券市场资金外流则有所放缓。

新兴市场持续“吸金”

EPFR数据显示，股市方面，上周资金回流美股，加速流出欧洲，日本和新兴市场流入放缓。具体而言，该机构监测的美国股票型基金转为净流入7.4亿美元，好于此前一周的净流出32.1亿美元；欧洲股票型基金已连续第八周出现资金净流出，且净流出规模继续扩大，为30.1亿美元，高于此前一周的24.6亿美元；日本股票型基金净流入3.6亿美元，低于此前一周的7.3亿美元；新兴市场股票型基金净流入规模也较此前一周有所减少，为3.7亿美元，低于此前一周的11.9亿美元；其中，中国股票型基金出现3亿美元的净流出，不及此前一周净流入6180万美元的情况。总体来看，EPFR监测的全球股票型基金净流出15.4亿美元，好于此前一周的净流出37.6亿美元的情况。

目前业内机构较为看好新兴市场、特别是亚洲新兴市场持续“吸金”的势头。瑞信集团在最新发布《2019年投资展望》中指出，在目前周期阶段，股票表现通常继续好于多数资产类别表现。2019年，瑞信的基本情境预测显示新兴市场股票将从2018年的颓势反弹，创新可能继续增加IT和医疗板块的吸引力。瑞信强调，亚洲股市已基本上消化风险。尽管前景仍有高度不确定性，但因2018年下半年中国股市已经出现调整，风险应该已经基本消化。中国企业预计在2019年实现两位数盈利增长。考虑到颇具吸引力的风险回报，瑞信仍看好中国股票市场。

瑞信亚太区首席投资总监伍泽恩（John Woods）表示：“2019年亚洲股票将提供重要投资机会，估值较高的中国股市就像‘弹簧’，一旦出现令人信服的买入信号，将立即反弹。”

债市前景或分化

EPFR数据显示，债市方面，上周资金加速流出美债市场，其他主要市场则有所改善。该机构监测的美国债券型基金净流出47.9亿美元，与此前一周净流出28.4亿美元的情况相比有所加速；欧洲债券型基金连续第16周净流出，规模为31.2亿美元，较此前一周的40.1亿美元有所放缓；日本债券型基金资金流出也有所减少，为1.2亿美元，此前一周为1.7亿美元；新兴市场债券型基金净流出4.3亿美元，略好于此前一周净流出5.8亿美元的情况。总体来看，上周全球债券型基金净流出84.6亿美元，与此前一周净流出76.1亿美元的情况相比进一步加速。

展望明年，业内机构预计，全球债市前景可能分化。瑞信指出，明年美国投资级债券的吸引力将低于美国国债和高收益债券的组合。如果该情境预测成为现实，且对美联储收紧政策的压力减弱，则新兴市场强势货币债券和本地货币债券可能表现优越。至于其他强势货币地区债券（日本、欧元区、瑞士），由于多数市场收益率仍极低，因此仍将相对支持短期限债券前景。