彭博撰文称，日本央行（B0J）巨大的资产购买项目已经将其带入了未知地带，持有的资产规模甚至比全国GDP还大。

　　根据本周早些时候的数据，日本央行的资产达到了令人咋舌的553.6万亿日元，相比之下日本截至6月底的GDP也才552.8万亿日元。

（日本央行资产规模 来源：日本央行）

　　美联储（FED）的资产规模为GDP的约20%；欧洲央行（ECB）为大约40。

　　由于通胀离开央行目标仍然有相当大的距离，因此购买活动将还会持续。

　　前央行官员冈山证券Nobuyasu Atago称，关于央行资产规模多大才会开始变得危险，并没有一个共识。

　　当行长黑田东彦于2013年4月开展第一轮极端宽松，央行的资产规模只有125万亿日元。

　　摩根大通（JPMorgan）经济学家Masamichi Adachi称，日本央行必须继续独自上演扩大资产负债表来压低利率，比起欧美来说，日本还需要做很多才能刺激通胀，光是货币政策并不足够。

　　目前央行持有的债券数量意味着还要持续买更多才能填补到期的债券，根据彭博经经济学，到期债券的年化速度接近50万亿日元。

　　日本央行已经破坏了债市，日本国债的交易量和波动均大幅下滑。该市场的价格和风险发现功能受到严重损害，超低利率摧毁了商业银行的利润率。

　　尽管央行在7月改变政策唤起了债市的一些波动，结构性问题依然存在。

　　展望以后，日本央行何时开始退出购债还是一个巨大的未知数。

　　根据预算和会计部门，日本央行分出了3.6万亿日元的资金用作“可能的债券交易亏损”。