现在提到大豆，大家的第一反应不再是“吃”，而是贸易摩擦。

10月16日，据彭博社报道，两艘满载美国大豆的货船已经启程前往中国，乐观者将其解读为紧张关系缓解。

重启美豆进口的原因是？

彭博汇编数据显示，两艘美国货船Star Laura号和Golden Empress号已于上周装船完毕，前者从墨西哥湾出发，预计本月底抵达中国青岛的港口，后者则从美国西雅图的太平洋(2.00 +0.50%,诊股)港口出发，预计12月抵达中国。

两艘运输大豆的轮船 图片来源：彭博社

8月份，也有一艘名叫“飞马峰号”的大豆船牵动大家的神经，就是那艘夺命狂奔也没赶上加税截止日期，然后在大连港(1.82 +1.68%,诊股)外不停转圈的船。

“飞马峰号”不停转圈

巧的是，8月份的这艘船也是从上文提到的太平洋上的西雅图港口出发前往中国。

“飞马峰号”航行路线

为何重新进口美国大豆？

一、巴西新一季大豆未收获

海关数据显示，今年1-9月，中国进口了超过7000万吨大豆，和去年同期的7145万吨大致相当。

但美国上周出口数据显示：从9月1日起至10月4日，美国仅向中国出口了约6.7万吨大豆。

进口总量大致未变，但美豆大减，原因是中国从巴西进口了大量大豆。不过巴西位于南半球，和位于北半球的中国季节相反，巴西新一季大豆要等到明年初才能收获。

此前有分析认为，中国今年大豆缺口在1000万吨左右，这可能是进口商重新进口美国大豆的原因之一。

另一方面，美国大豆是全球价格最低的，巴西大豆相较于美国大豆价格更高，且运输距离更远，成本更高。

美国、巴西至中国的航线

农产品期货网的数据也显示，目前从美国进口大豆的成本价和巴西、阿根廷大致相当，在3800元/吨附近。

二、国内豆粕期货价格持续上涨

今年1月份大连商品交易所豆粕期货的价格还在2700附近，但国庆期间豆粕期货的价格已经涨至超过3500，涨幅接近30%。

豆粕1901行情走势图

7月份，中国对美国大豆等商品加征25%的关税，如果美国大豆出口价格和年初相比持平的话，意味着国内价格上涨将抵消加征的关税。

而事实是，因为中国减少从美国进口大豆，美国大豆的价格不但没有上涨，还是下降的。

美豆粕1901走势

此外，美国农业部在10月份大豆供需报告中预计，2018年美豆单产为53.1蒲式耳/英亩，这是美豆单产首次站上53蒲式耳/英亩，创下历史纪录。

美国农业部预计美豆中产量为1.2763亿吨，随着新大豆逐渐上市，美国大豆市场承受史无前例的巨大供应压力，美国大豆商向中国出口大豆的意愿也很强烈。

图片来源：中投期货

另外今年9月份，中国大豆主产区黑龙江遭遇寒潮，有10个气象站点最低气温降至0℃以下，豆荚和植株出现明显上冻迹象，大豆单产将出现下降，分析称称四季度国内大豆供需或更加紧张。

寒潮发生后，9月10日，大豆主力1901涨幅达4.99%，豆粕主力1901合约涨幅达1.83%。

三、会继续大量进口美国大豆吗？不一定！

国内消耗进口大豆的主力是养殖业，而我国饲料行业正准备减少使用豆粕。

10月初，中国饲料工业协会针对减少豆粕消费提出了公开征求意见。

征求意见称：我国是饲料资源短缺的国家，蛋白质饲料长期依赖进口，成为制约我国饲料工业和养殖业发展的瓶颈。为推动饲料行业科技进步，减少饲料原料消耗，降低养殖业对环境造成的污染，本标准对粗蛋白质、总磷在常规只设定下限值的基础上增设了上限值。

新版本的标准中对蛋白质上限提出了要求，以前只是要求下限。

具体来说，原来的规定是要求饲料中蛋白质含量不低于14%，新的征求意见建议将饲料中的蛋白质含量降低到11-13%。

据专家测算：若征求意见实施，猪饲料蛋白指标平均会降2%，折算豆粕添加量降低4%左右，以猪料全年产量来算，豆粕消费降800万吨，大豆消耗减少1000万吨。

而分析师预计2018年我国大豆进口缺口也刚好是1000万吨左右，如果未来猪饲料中豆粕使用量减少，进口缺口也将得到弥补，可能不再需要大量进口美国大豆。

无论未来是否继续大量进口美国大豆，在这个时间点，这两艘从美国驶向中国的大豆船无疑可以缓解部分人对贸易摩擦的焦虑，是一个好消息。但双方摩擦是一件牵动全球的大事，好消息不止这一个，坏消息也有。

加拿大也准备重启对华贸易谈判

据加拿大《环球邮报》报道：因为美加自贸谈判不顺，加拿大准备重启对华贸易谈判。

关于美国-墨西哥-加拿大自贸协定，美国10月1日宣布加拿大已经加入，但特鲁多接受采访时说：最终的协议有所不同，我们同意共同讨论我们可能与中国进行的贸易谈判，这对我们来说是积极的。

报道称，虽然特鲁多没有详谈，但他说：“当然，我们正在继续就推进各种贸易机会与中国进行讨论。”

2016年9月份，中国和加拿大宣布启动有关自由贸易协议的探索性谈判，但后来因种种原因搁置。

后续观察：是否列入汇率操纵国？

本周，美国财政部即将公布半年度汇率报告，美国是否会将中国贴上“汇率操纵国”的标签，成为市场的担忧。

如果被贴上，无疑会影响人民币汇率，甚至导引发全球资本市场恐慌，如果没有被贴上，市场情绪有望进一步转向乐观，对汇市、股市都是好消息。

根据美国2016年实施的《2015年贸易便捷与贸易促进法案》，当一国满足以下三个标准时会被认定为“汇率操纵国”：1、该经济体对美国贸易顺差超过200亿美元，2、该经济体经常账户顺差占GDP比重至少为3%，3、该经济体持续单边干预汇率市场，规模占GDP比重至少为2%。

2017年中国对美贸易顺差为2758亿美元，符合第一个标准。不过央行数据显示2018年中国经常账户全年可能小幅盈余，预计不足GDP的1%，不符合上述的第二个标准。

目前，对于美国财政部的结果，市场也是偏乐观的。

彭博社12日援引两名知情人士的话称，美国财政部官员已经告知财长姆努钦，中国并没有操纵人民币汇率。

国际货币基金组织总裁拉加德也表示，给中国贴上汇率操纵国的标签将导致货币战争，有害全球经济。

高盛分析认为，更可能的情形是美国财政部将中国留在观察名单中，但不会发出正式指控。

央行参事盛松成也表示：美国没有理由为人民币贴上“被操纵标签”。

目前的情况是外部环境不确定性加大、新兴市场货币持续贬值，所以才导致市场对于美国此次的表态高度关注，过去几年中国都没有被列为“汇率操纵国”。

近期美元/人民币行情走势

对于贸易摩擦，不同的人有不同的看法，乐观者可以找到100个支持乐观的理由，悲观者也能找到很多支持悲观的理由，市场走势也在乐观与悲观之间不断反转。现在大豆这个重量级武器都“解禁”了，如果本周继续宣布不列入“汇率操纵国”，市场真的有望舒一口大气！