美国现行的财政路线要么改写经济规律，要么受到经济经济规律的惩罚。

　　本周四，10年美债收益率一度大涨至3.006%;而美国财政部在周三表示，将把长期债券发行规模提高到2010年以来的最高水平，向万亿财政赤字挺近。美联储最近的利率决议声明偏鹰派，利率与财政赤字在未来大概率相向而行，特朗普的钱袋子和华尔街想要的牛市，又将何去何从?

在2018年财年将“借钱”1.3万亿美元。

2018年上半年，尽管美国经济增速创近18年新高，但是由于特朗普政府大举减税，财政收入并没有显著增加。美国财政部在本周表示，

现行的美国财政路线是“不可持续的”

现任美联储主席多次表示，。

　　凯恩斯主义可以称得上是对债务非常友好的学派了，将政府赤字视为周期性稳定器。即政府在经济不景气的时候，扩大财政赤字增加资本支出，刺激经济增长;在经济状况转好后，政府削减财政赤字，理想情况下保持财政盈余，防止经济过热。

美国的财政情况完全忽略了凯恩斯主义经济学派的理论

但是现在，。

　　如上图所示，蓝色曲线代表在凯恩斯主义学派理论下，财政的积极作为;红色曲线代表美国财政的实际作为，不管任何经济周期，财政赤字一直在扩大。

　　美国财政部这种操作会有什么影响?

2018年的利息支出从2017年的2573亿美元（10 - 4月）增至2836亿美元（10 - 4月）。

本财年前七个月，美国财政增加260多亿美元支付债务利息。据美国财政部数据，

　　如果在本财年剩余时间里利率继续保持不变或上升，美国政府在2018年可能会再支付450 - 550亿美元来偿还债务利息。

　　如果10年期美债收益率在2019年底上升至4.0%，美国财政债务偿还负担加重。

财政赤扩大的另一个危害是，财政在应对下一次经济衰退的能力大幅削弱。

DataTrek Research 认为，

如果是2000-2003年那样程度的经济衰退，财政状况还将进一步恶化，最严重的情况就是发生债务危机

如果是小的危机还好，。

　　如果美国发生债务危机，债权人的风险显而易见。

一是发展经济

常规来看，想要顺利度过债务危机，有三种常见的办法：，让债务占GDP比值减小，通过经济发展解决债务问题;，通货膨胀对冲债务负担;，债权人颗粒无收。

　　通过第二种和第三种方式对冲债务负担，债权人和全球经济金融体系势必受到极大的冲击。

　　常见的美债买家如日本和俄罗斯，都在抛售美债，2018年新增的美债基本由美国国内投资者接盘。

俄罗斯已经清仓了近九成的美债，所持有的美国国债总额已降至149亿美元。

不管怎么样，俄罗斯是不用太担心美债危及的问题了!因为到目前为止，

　　DataTrek Research 认为，在美联储货币政策紧缩时期，财政赤字进一步扩张，美债收益率上升不仅会危及特朗普的“钱袋子”，对华尔街而言也是非常不利的。

美债收益率上升为美联储在2019年继续加息提供了条件。

2年期美债收益率一直在上升，目前达到2.68%，与2008年金融危机后的高点只相差1个基点。也就是说，

　　目前来看，2018年继续加息两次的概率为67% ，一个月前这一概率只有44%;2019年加息2次和3次的概率也在不断上升。而10年期美债收益率突破3%的事实却被市场忽略。

　　美国财政部表示，第二季度借入720亿美元，预计今年下半年净融资7690亿美元。上调第三季度净有价债券预估560亿美元，至3290亿美元，预计第四季度将发行4400亿美元的净有价债券。

　　美债供应不断增加，只有更高的收益率才是吸引投资者的利器。

美债收益率上升，意味着美联储加息；同时也意味着更多的资金会从股市流向债市

。这对于习惯了牛市和低利率的华尔街来讲，是双重打击。