FX168财经报社（香港）讯 本周美元飙升占据汇市主题，而相比之下，欧元、英镑遇强则弱，本周走势惨烈。其中意大利政治风波引爆欧元跌势，促使其一度下破1.18关口。

　　而在周五，有关意大利债务危机的担忧开始浮现，欧元再次受到拖累。

　　展望下周，除了持续的意大利政治进展之外，对全球金融市场而言，最重要的事件无疑是美联储的会议纪要。投资者将关注周三公布的美联储最新货币政策会议记录，从中寻找目前收紧政策周期的行动步伐。

　　在美联储5月会议上，FOMC强调称通胀目标是对称的，并表达了对通胀高于目标的一些容忍度。

　　美联储此前在5月会议上维持利率不变，在会后发布的政策声明称，通胀“接近”目标，通胀年率预计将在中期内逼近联邦公开市场委员会（FOMC）设定的2%对称目标。

　　自2017年3月以来，联邦公开市场委员会在每次会议后的声明中都使用了“对称”这个词，强调如果通胀高于目标而不是低于目标，它不会做出更严重的反应。

　　市场将此视为是FOMC及时和审慎的风险管理。通过表明对通胀高于目标的容忍程度，他们降低在对前端曲线的定价中出现“通胀恐慌”的可能性。

　　道明证券外汇策略部门北美主管Mark McCormick曾表示，“市场非常关注对称措辞，这是美联储允许让通胀高于联储通胀目标的代码。如果通胀进一步上升，而美联储对此没有回应，那么就是基本上保持经济中的宽松政策（规模）不变。这对美元是负面的，因为美元需要更高的实际利率在本质上从世界其它地方吸引资金。”

　　那么下周美联储是否会继续暗示通胀容忍度呢？

　　（美国CPI 来源：北欧联合银行、FX168财经网）

　　对此，北欧联合银行（Nordea）进行前瞻分析，指出2018年剩余时间美联储将升息超过2次已经被定价，目前很难看到更多定价，除非在美联储会议纪要有关通胀容忍度的表达不那么明显。这也意味着我们预计美国国债收益率目前不会进一步上升。

　　该行表示，如果在会议纪要中淡化通胀对称，那么市场可能会符合我们的观点，即FOMC将在2018年最终加息三次（总共4次）。

　　野村证券表示，5月公布的会议纪要更值得关注，美联储可能会讨论财政政策，通胀和金融情况；也可能商讨贸易政策下商业景气恶化的短期影响。

　　总的来看，在上次美联储会后声明中强调“对称”一词后，美元曾出现短暂下跌，市场认为美联储可能会容忍通胀上升。鉴于上次的利率决议没有新闻发布会，下周的美联储会议纪要则显得更为重要，如果美联储再次强调“对称”通胀，美元可能会面临一定的压力。

　　凯投宏观分析师Simona Gambarini表示：“联邦市场委员会会议纪要可能是下周唯一能推动市场的重大消息。一切都取决于美联储对通胀的担忧程度，以及如果美联储认为通胀正在失控，那么加息的可能性有多大。”

　　Capital Economics美国分析师Andrew Hunter对Kitco新闻表示：“鉴于美联储在5月维持利率不变的决定获得一致通过，且几乎没有迹象表明政策前景发生重大转变，会议记录可能最终以微弱的方式结束。”

　　不过Hunter补充说，会议纪要中的一些新见解可能是关于美联储对通胀的看法，以及对央行声明中描述通胀“预计将接近委员会的2%对称目标”的解释。