原标题：人民日报这篇访谈，透露出哪些信号

郭树清履新银监会近11个月，首次以专访形式出现在了人民日报。

政知见（微信ID:bqzhengzhiju）研读了一下，这篇权威访谈主要涉及到了两个方面。首先是今年金融工作领域的热门关键词，比如金融风险防范、遏制银行业资金脱实向虚、服务实体经济等；其次，这位银监会大员也对银行业下一步的改革方向做出了清晰的描绘。

拆解“影子银行”

专访开篇，郭树清提及，2017年金融管理部门从同业、理财、表外业务三个领域入手，开展了多个专项治理和综合治理。不言而喻，这三个被治理的领域存在问题。

从概念上来说，这三个领域环环相扣。

同业，通俗说就是银行之间开展的业务。表外则与表内相对，都是银行业务，像我们熟知的贷款、透支、垫付都属于银行表内业务，表外业务则如贷款承诺、担保、投资银行业务。表外业务以其成本低、效益高、对资本要求少著称，但隐蔽性强，不易监管。而最典型的银行表外业务就是银行理财。

之所以从这三个领域入手，郭树清在十九大中央金融系统代表团开放日上曾解释过，一是因为这三个领域覆盖了比较突出的风险点，比如，影子银行、交叉金融、房地产泡沫、地方政府债务等，同时还有与其相关的操作性风险，所以要集中精力整治。另一个考虑是，这些领域主要涉及资金空转，进行整治对实体经济的影响比较小。

划重点。

影子银行、交叉金融、房地产泡沫、地方政府债务，这些风险点郭树清在人民日报这篇专访中又再次提及，其中影子银行还被提到了两次。郭树清称，“影子银行存量依然较高”，“将继续拆解影子银行”。

影子银行是这几年金融领域的热词。在中国，影子银行主要包括信托公司、担保公司、典当行、地下钱庄、货币市场基金、各类私募基金、小额贷款公司以及各类金融机构理财等。

媒体曾指出，泛亚事件是影子银行的缩影，即在正常和正规的金融监管之外，通过“游戏规则”的漏洞来“虚增”交易，变相绕过监管。有分析指出，随着金融自由化的深入，金融产品极大丰富，第三方理财、网络金融等金融新事物蓬勃发展，这导致以银行理财产品为代表的中国影子银行规模急剧扩大，一些研究报告认为目前其规模超过60万亿。除了上述提及的泛亚，2015年股市的异常波动也有影子银行的身影。

政知见（微信ID:bqzhengzhiju）在银监会网站《银监会有关部门负责人就进一步深化整治银行业市场乱象答记者问》一文中注意到，影子银行仍是2018年整治重点，银监会将继续推进金融体系内部去杠杆、去通道、去链条。

清理规范金融控股公司

还有一个重点。

在专访中，郭树清说到下一步银行业防范化解风险的重点时提及，要清理规范金融控股公司，有序处置高风险银行业机构。

金融控股公司，大家听起来熟悉，但真正是什么，又不太能说清楚。中国人民银行行长周小川也曾指出各类金融控股公司快速发展，“部分实业企业热衷投资金融业，通过内幕交易、关联交易等赚快钱。为什么这个领域也是风险点？

还是看看具象的金融控股公司。

央行旗下金融时报—中国金融新闻网18日的文章《金融控股公司：全牌照路径下的暗流涌动》讲到了金控公司前世今生。金融控股公司在我国的发展历史最早可追溯至2002年。当时，国务院批准中国光大集团、中信集团和中国平安集团作为金控试点。此后，金控在中国的发展经历了三个阶段。2005年前后，各大央企和大型国有集团先后参与产融、融融型金控的创立，初步构成了我国金控集团的第一梯队。2008年前后，以复星集团、海航集团为代表的民营金控集团成立，开启了民营资本向金融业渗透的趋势。2013年以来，随着互联网金融的快速发展，蚂蚁金服、京东、百度等互联网巨头纷纷拿下多个金融牌照，互联网金融集团开始崭露头角。

上述文章指出，因为金融控股公司风险尚未明晰，监管显然不能含糊。

灰犀牛和黑天鹅

除了非常专业的金融词汇，郭树清在这次专访中还提到了两个有趣的经济学术语：灰犀牛和黑天鹅。

黑天鹅大家并不陌生，指非常难以预测，且不寻常的事件，通常会引起市场连锁负面反应甚至颠覆，比如英国脱欧、特朗普当选美国总统都被视为“黑天鹅”事件。

相对于黑天鹅事件的难以预见性和偶发性，灰犀牛事件则是在一系列警示信号和迹象之后出现的大概率事件。这个词首次出现在官方媒体是在2017年7月《人民日报》一篇评论员文章，文中称，既防“黑天鹅事件”，也防“灰犀牛”，对各类风险苗头既不能掉以轻心，也不能置若罔闻。

哪些是“灰犀牛”风险隐患？中国金融改革研究院院长刘胜军受访时指出，房地产泡沫毫无疑问是最大“灰犀牛”。中央财经领导小组办公室经济一局局长王志军也曾指出，影子银行、房地产泡沫、国有企业高杠杆、地方债务、违法违规集资等问题，都是已经存在的“灰犀牛”风险隐患。

郭树清在专访中明确，“灰犀牛”和“黑天鹅”隐患威胁着我国的金融稳定。

金融风险不少，想必大家更关心，目前这些风险是否在可控中？

2017年在夏季达沃斯上，国务院总理李克强强调，在金融领域有些风险，但有能力来守住不发生系统性风险的底线。目前看风险是总体可控的，正在采取有效措施，把这些风险点逐步化解。郭树清在专访中也给出肯定回答，当前，我国金融体系的风险总体可控。

除此之外，郭树清还透露出了银行业风险防控的一些成效。比如，同业资产负债自2010年以来首次收缩，同业理财比年初净减少3.4万亿元；银行理财因增速大幅下降而少增5万多亿元，银行通过“特殊目的载体”投资少增约10万亿元；表外业务总规模增速逐月回落，总体呈现收缩态势；交叉金融产品的野蛮生长趋于停止等。

“郭旋风”下的强监管

如果纵观2017年的文件、新闻，不难发现，“强监管”、“强问责”是过去一年金融监管机构的关键词，并且还在延续。2018年首周，“一行三会”还连发了5份监管文件，规范债券交易以及防范商业银行风险。

具体到银行业的监管机构——银监会，强监管的苗头被认为出现在2017年3月。在2017年3月2日的国新办发布会上，郭树清就用了较长篇幅来强调纪律和银行业队伍，当时郭树清刚刚履新。

再看2017年银监会具体的行动。

3月初，银监会发文要求各级监管部门和银行切实摸清银行显性或者隐性承担的信用风险底数。

3月下旬，银监会启动“三违反”、“三套利”、“四不当”专项治理工作。

进入4月，银监会又陆续下发银行业服务实体经济质效、集中开展银行业市场乱象整治工作的文件。

6月，《关于进一步规范银行业金融机构吸收公款存款行为的通知》、《关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知》下发。

12月，中国银监会又发布《关于规范银信类业务的通知》。

这股风暴在2018年开年依然持续，政知见（微信ID:bqzhengzhiju）从银监会网站上查询发现，截至目前，银监会已经下发三份通知，剑指银行业乱象和商业银行衍生工具风险。

南风窗曾评述道，在中国的金融领域，监管最有效的措施不是“发文”监管，而是实际处罚和公布名单，银监会的“强监管”也表现于此。郭树清在专访中提到，2017年，银监会共作出3452件行政处罚决定。这些行政处罚在银监会网站上都有清楚的记录。值得一提的是，2017年的广发银行违规担保案件曾被媒体广泛关注，这起案件也是银监会的行政处罚之一。银监会网站显示，这起案件涉案金额120亿元，最终，银监会对此作出资金和人员方面的处罚。

上述行动似曾相识。2011年末，郭树清出任证监会主席时，17个月任内发布通知、规则70条，平均7天发布一则新政的他，因此有了“郭旋风”之名。可以预见的是，随着防范金融风险的措施逐步出台，未来的“强监管”必将愈演愈烈。

来源：政知见